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《信用评级业管理暂行办法》发布,打破票据风

文章出处:未知 作者:chenlei 人气: 时间:2019-12-19 18:19 【
《信用评级业管理暂行办法》发布,打破票据风险惯性认知!银票和商票哪个风险大?
01商票风险大于银票,是否仅仅取决于惯性认知?
 
刚进入票据业的菜鸟或是入行多年的票据老鸟,普遍认为商票的风险要远远高于银票,银票的兑付能力远高于商票。这是行业内普遍有的惯性认知,尤其是对于刚入票据行业的新手玩家以及企业用户来说,为了确保最高的安全性,大多是会选择银票进行交易的。
 
商票的野蛮生长从2014年才算正式开始,经过五年的发展,目前商票贴现量已经占到整个票据市场的15%左右,并且还在逐年上升。而银票市场已经经过了近20年的培育,目前的票据中介市场也大都以银票交易为主。银票市场安全运行了数十年,是惯性改变了认知。而商票初期由于没有监管确实也出了一些问题。但就今年一些像包商、锦州这样的银行爆雷后,单凭这一惯性认知,或许已不足以说服更多客户去继续选择银票。
 
02那么什么能够帮助客户及票据人判定风险高低呢?
 
近日中国人民银行、国家发展和改革委员会、财政部、证监会联合发布《信用评级业管理暂行办法》,自12月26日正式实施。《办法》明确了行业规范发展的政策导向,建立健全统一监管的制度框架。这意味着,信用评级行业正式进入统一监管时代,将推动中国金融市场向高质量发展。
 
《办法》主要规范在中华人民共和国境内从事信用评级业务的信用评级机构。其中,“信用评级”是指信用评级机构对影响经济主体或者债务融资工具的信用风险因素进行分析,就其偿债能力和偿债意愿做出综合评价,并通过预先定义的信用等级符号进行表示。“信用评级业务”是指为开展信用评级而进行的信息收集、分析、评估、审核和结果发布等活动。“信用评级机构”是指依法设立,主要从事信用评级业务的社会中介机构。
 
同时,《办法》还注意与分市场、分品种业务管理规则相互衔接,明确“法律法规和有关业务管理部门制定的信用评级机构监督管理规则中另有规定的,适用其规定”。
 
30年来,中国信用评级业发展取得长足进步,信用评级机构规模不断壮大,评级技术不断发展,评级结果更加趋于合理,社会认可度逐步提高,对促进中国金融市场健康发展发挥了积极作用。与此同时,中国信用评级业仍处于发展初期, 还存在监管规则不统一、发展水平不高、独立性不足、商誉和公信力有待提升等问题,迫切需要建立健全行业制度规范,补齐监管短板,促进中国信用评级业高水平对外开放和健康发展。
 
债券市场一直处于相对分割状态,不同债券品种由不同监管部门核准或者注册,在不同的债券市场发行流通。这种状况一方面造成多头监管,另一方面也抬高了评级机构的成本。《办法》的设立明确中国人民银行为信用评级行业主管部门,国家发展改革委、财政部、证监会为业务管理部门,依法实施具体监管。这改变了过去多头监管的格局,将发挥监管合力,形成统一监管。
 
03信用评级与票据行业有何关联性?
 
《办法》中阐述了一个重点名词——“信用评级”。
 
那么我们票据行业和“信用评级”有什么关系呢?商业汇票为什么会涉及到信用评级?
 
票据作为经济活动中当事人之间债权债务关系的一种证明和约束,其业务行为必须依附特定的信用关系。在经济活动中,卖方凭交付的商品换取买方的票据或客户凭交付的货币资金换取银行的票据,实质都是一般信用活动的票据化过程。
 
信用评级是国家经济金融健康运行的重要组成部分。商业票据是信用性票据,直接反映了签发人的资信状况。
 
信用评级在商业票据市场的引入,将有利于形成市场准入机制,解决当前商业票据市场定价模糊的问题、控制商业票据市场风险,推动商业票据市场的稳定发展。对于那些初次进入票据市场且不为投资者所熟悉的发行人,通过对其发行的票据进行评级,其资金实力、信誉及还本付息的可靠性等情况能被准确有效地传递给众多投资者,使筹集更多的资金成为可能。从长远看,评级良好的发行人,其示范和带动作用的发挥,也会部分解决我国票据市场主体不足的问题。
 
通过“信用评级”打破了当前我国商业票据市场区域分割的现状,促进统一交易市场的形成。利率由资金的供求双方决定,发行人希望票据以较低的利率发行以减少资金成本,而投资人则希望以较高利率发行以获得更多的利息收入。商业票据评级在很大程度上决定了均衡利率水平,票据的不同等级反映了不同的信用溢价。一般而言,等级越高,利率越低;等级越低,利率越高。
 
从票据市场稳定发展的角度而言,不能取得评级或评级不合格的企业自然被阻止在票据市场之外,起到了降低市场的非系统风险、保护票据投资者利益的作用。
 
所以从原先的惯性认知到现在可以通过“信用评级”去判定手上的银票商票是否有风险,或许才是最好的方法。银票风险低还是商票风险低?具体还是要以票据相对应的信用评级作参考。
 
     且我们不能用四大行的信用惯性来衡量所有的银行。恒丰银行和中石油、中石化谁更有信誉?锦州、包商、伊川与中建、中铁、电科等谁更有信誉徐州淮海银行和徐工集团哪个破产的概率更高?需要实时关注信用评级的变化,因为信用评级并非稳定不变。

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